“国企式窝囊死”：技术价值的消亡是一场痛苦的马拉松

摘要：国企爸爸，你的技术活力去哪里了呀？

前言：

2014年，多晶硅“国家队”四川新光硅业科技有限责任公司（下称“新光硅业”）启动破产清算。今年9月下旬，马拉松式的破产清算进入第四个年头，第二次债权人会议在乐山召开，历时多年，新光硅业的棺材板一点一点地逐渐合上。

21世纪的元年，一场长达18年的多晶硅梦滥觞于中国西南。含着官家金钥匙出生的新光硅业自创立便备受瞩目，但这一路走来，从引入技术并展开摸索、到面临市场竞争和技术路线的双重瓶颈、进而陷入漫长的拉锯式挣扎，投资者川投能源的屡次救火成为无奈之举，新光硅业的技术价值曲线在苟延残喘中划出了一条沉重的下行轨迹，终于死寂。

在今天的文章中我们试图探讨这样一个问题：作为一家典型的技术价值驱动型国企，新光硅业到底做错了什么？

一、新光硅业的前身今世

在多晶硅发展最高潮的2008年，有乐山电力、川投能源、天威保变、岷江水电、东方电气集团以及通威股份六家公司投入巨资，在乐山建设多晶硅厂，试图从中“分一杯羹”。但多晶硅市场的急转直下让多数企业血本无归。当年投资设厂的六家公司中，除原属通威股份旗下的四川永祥股份有限公司仍坚持继续生产外，其他五家国企控股的多晶硅企业无一例外地自2011年冬起宣布“停产技改”，部分企业已经选择割肉出局。

有着“西部硅谷”之称的四川乐山是中国多晶硅研发起源地之一。建国之初，技术实力最为雄厚的峨嵋半导体材料研究所就位于此。公开资料显示，新光硅业的前身是“峨嵋半导体厂”，2000年公司从俄罗斯引入“改良西门子法”。“改良西门子法”在国内调试时，由北京有色金属研究总院承担总设计，峨嵋厂的建立也是由有研总院设计的。

2001年新光硅业成立，峨嵋半导体厂的技术及设备划拨到新光硅业。新光硅业是国家计委批准的1000吨多晶硅高技术产业化示范项目企业，是国内首家具备千吨级多晶硅产能的生产企业，并拥有多项多晶硅生产核心技术和顶尖专家团队，同时公司还是国内多晶硅行业技术标准制定者。新光硅业成立之初备受瞩目，市场给予了其极高的预期。但实际上，长期以来，新光硅业就像一个无底洞，大量吞噬川投能源的利润。

据了解，当多晶硅价格上涨到18美元/公斤以上时，技术实力较强的公司一般能将成本控制在15美元/公斤，即使在盈亏成本线附近也会满产，毕竟设备不用折旧成本也在那里。新光硅业迟迟不恢复生产，最本质的原因在于其生产成本太高。而控制多晶硅的生产成本，核心在技术。

二、中国多晶硅技术发展简史

国内多晶硅研发和创新已经更新了很多代，多晶硅作为光伏产业链的最上游环节，技术门槛高、垄断性强。目前，高纯多晶硅的主流技术路线主要有改良西门子法(或称三氯氢硅法)和硅烷法，两种方法均可用化学气相沉积(CVD)炉和流化床反应器(FBR)分别生产棒状多晶硅和粒状多晶硅。两种材料在制造硅片的铸锭或拉晶过程中配合使用，有利于降低成本。

图1： 中国多晶硅技术发展简史

来源：方象知产研究院

1. 行业领域前景预判、国家政策及市场的影响

业内认为，多晶硅是微电子行业和光伏产业的“基石”，是信息产业和新能源产业最基础的原材料，作为战略性原材料，电子级多晶硅的生产技术和市场长期由国外垄断，制约我国集成电路产业、新能源产业、新材料产业的发展。

从2008年9月起，受市场需求疲软、产能过剩等多重因素影响，多晶硅价格即从高点的500美元/公斤一路暴跌，2009年上半年已跌至70~80美元/公斤。到2012年时，国内多晶硅价格甚至跌破成本价，每吨仅有11万元。

2. 技术路线选择的技术战略性失误：

改良西门子法的氢化技术有“热氢化”和“冷氢化”两种，由于热氢化法能耗高，成本难以降低，而冷氢化法，后者能耗低、效率高，能够将成本降下来。

而新光硅业的多晶硅项目采用改良西门子法热氢化技术路线。当时热氢化技术的生产成本在15万元~17万元/吨，实施了冷氢化技改后，成本可以降低到12万元/吨以内。因此，技术路线的选择决定了新光硅业的经营成败。

表1：冷氢化和热氢化的生产运营对比表

来源：http://blog.sina.com.cn/s/blog_95dc01c80100z2wq.html

意识到路线的选择失误后，新光硅业研究确立了“通过推进多晶硅企业兼并重组，实施具有国际先进水平的冷氢化技改创新降耗扩能，增强多晶硅产业市场竞争能力”以及“支持光伏制造业与应用业相结合，开展光伏发电示范项目，通过示范应用提升乐山光伏产业市场影响力”的脱困思路。

但事实上技改又何其容易，首先从硬件设备角度看，大型化工企业的占地面积和设备非常大，企业在建厂之后再改进生产线非常困难；其次，从体制角度看，国企进行技改其内部也是阻力重重；然后从投资人角度看，项目开始的巨额投入已无法挽回，再继续投入巨额进行技改，都抵得上重新上一个万吨的多晶硅项目了，最后，从成本角度来看，即使技改成功，其成本也不再具有竞争力，新光硅业已陷入“死局”。

3. 知识产权的角度：疏于管理，多项专利均失效

方象知产研究院经初步检索，新光硅业拥有的26项专利（13项发明、13项实用新型且被引证数量较多，最高被引证次数达到7次）全部处于失效的法律状态，技术力量均没有得到有效的保护，因为没有交年费而自然消亡的技术价值令人扼腕。

表2：新光硅业相关专利统计表

来源：方象知产研究院

三、新光硅业破产的反思与解析

• 新光硅业视角




决策失误，技术路线选择的盲目性是其衰败主因，而根本原因则是技术竞争情报意识的缺失与不当的应对处理。




此外，无形资产的疏于管理，导致技术力量无形资产的流失。即使是在破产过程中，也应加强知识产权管理。




• 川投能源视角




对于技术投资者而言，技术价值分析贯穿整个投资过程，清晰的洞察与有效的管理实施是核心。




1）投资早期疏于行研尽调、科研分析及技术价值分析，对研发周期、成本管理、逾期管理没有合理的规划；




2）投资中期没有有效地跟踪管理体系，没有及时止损，无谓的浪费，被成本所制；




3）投资后期缺失合理的破产价值管理，当新光硅业面临技术困局，如果采取有效地设立专项资金，接管无形资产的管理，就可以有效减少损失，无形资产的权利以及基本投资收益都可得以保障。




——END——




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